自由時報【張瀞勻】

建商推案動能明顯踩煞車，房市供給端出現降溫訊號。最新統計顯示，全台開工戶數單月大減四成，在政策管制、成本壓力與市場買氣轉弱的多重影響下，建商轉趨保守，市場也逐步進入交易量縮、價格盤整的僵持階段。隨著買賣雙方預期落差擴大，房市是否將陷入長時間低量盤整的「死魚盤」，成為當前市場關注焦點。

開工動能雪崩：115 年 1 月全台開工戶數僅 6,971 戶，較前一月大幅減少 40.4%，建商推案態度轉趨保守。

資金活水受限：購置住宅貸款餘額年增率降至 4.49%，在央行信用管制下，資金面難以支撐房市大幅反彈。

政策與通膨夾擊：地緣政治推升通膨預期，加上「新青安」年中面臨調整，短期買氣持續受壓。

為什麼建商急踩煞車？開工大減四成背後的原因？

根據大臺中不動產資訊平台資料，115年1月全台建照戶數為8,636戶，使照戶數12,717戶，開工戶數6,971戶，較前一月分別減少27%、10.3%及40.4%。其中開工動能明顯下滑，反映建商在市場降溫與政策管制之下，推案態度轉趨保守，多採延後開工或縮減規模因應。

正心不動產估價師聯合事務所市場研究室協理陳孟筠指出，開工戶數大幅下滑，除景氣因素外，也受到年初上路的「土方石管理新制」影響，相關規範提高營建成本並增加土方清運難度，導致工程進度延宕，進一步壓抑供給動能，在預售屋、成屋與中古屋競爭加劇、整體買氣偏弱的情況下，建商推案步調轉趨審慎，市場供給結構也出現調整跡象。

資金面方面，雖然年初出現「M1B＞M2」的資金寬鬆訊號，但在央行持續推動信用管制下，資金由金融市場流入不動產的效果有限。數據顯示，目前購置住宅貸款餘額年增率已降至4.49%，顯示房市資金動能持續降溫，市場普遍認為，在信用管制未鬆動前，資金面難以成為支撐房市反彈的主要力量。

另一方面，近期中東局勢升溫帶動能源價格波動，也加劇全球金融市場不確定性。根據最新3月消費者信心指數，「購買房地產時機」與「購買耐久性財貨時機」皆低於100點，顯示民眾對大額支出態度轉趨保守。市場分析指出，地緣政治帶來的通膨預期，已部分抵銷政策鬆綁所帶來的正面效果，使房市短期買氣持續受壓。

政策面部分，「新青安貸款」現行方案預期將於年中進入調整階段，市場預期未來補貼力道可能縮減，寬限期亦有機會調整。目前市場關注，在政策調整前是否出現「搶搭末班車」的短期交易潮，或直接進入需求斷層，將成為觀察房市走勢的重要關鍵。

陳孟筠表示，目前房市已進入買賣雙方預期落差的僵持階段：

賣方死守：受高昂營建成本與通膨預期支撐，建商與屋主讓價意願極為有限。

買方觀望：因政策限制與價格修正預期，進場態度偏保守。

陳孟筠建議首購族應聚焦具生活機能與交通優勢之成熟區域，以自住需求為核心；而高資產族群則應適度調整資產配置，降低槓桿並進行資產汰換，提升整體流動性與抗風險能力。