總裁專欄



全球經濟復甦疲軟 投資評估安全第一

國際貨幣基金(IMF)稱全球經濟陷入失速狀態的風險正在加大,並將對全球經濟增長前景的預期下調至三.二%,較一月份預期下調.二個百分點,因為中國經濟增速放緩以及大宗商品價格疲軟對新興市場的影響比預期要深,且發達國家仍在努力擺脫金融危機的影響。

這是該機構過去一年連續第四次下調預期,使得目前全球經濟增速預期僅略高於去年實現的三.一%增幅,且距離IMF此前認為的相當於全球經濟技術性衰退的三%增長率僅一步之遙。

去年靠升息壓力支撐使美元走強,或者說日圓走軟,刺激了投資者對美國國債的需求,因為當投資者將美元換回日圓時,能獲得額外的匯兌收益。但今年日圓大幅上漲,理論上,會削弱美國國債需求,但日本和歐洲國家央行採取的非常規貨幣刺激措施導致負收益率國債越來越多,增加投資者獲得回報的難度。

如果日圓繼續快速升值,不排除日本央行採取更多舉措的可能性。日圓飆升波及全球市場,促使投資者拋售風險較高資產如新興國家股票等,湧向相對安全的資產。

全球最大的挪威主權基金去年投資項目中,賺最多的是房地產,獲利成長一%,其次為股票三.八%,債券.三%。去年投資房地產金額增加六十億美元,彌補其他市場獲利疲軟的部分,包括在曼哈頓哈德森廣場花十五億美元買辦公大樓股權,今年計畫在亞洲最穩健的兩個國家東京與新加坡尋找合適標的。

歐洲、日本央行實施負利率,使購屋成本減少,妥善掌握當地「匯率」及「利率」變化,將可以降低風險、收益倍增。

購買不動產時,若匯率處在高檔,可採用部分貸款,將現金貶值的損失降低。相反的,若匯率處在低檔,以現金投資不動產,不但有可能賺到不動產的增值,還能賺取匯差。

在全球股市疲軟的現狀下,找一個穩定的不動產市場投資是個不錯的選擇,只要找到合法營業的仲介業者,蒐集市場的正確資訊,投資海外不動產其實與投資國內不動產無甚區別,一樣可以買得安心。

 

(本文已刊登於理財周刊第818)

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