總裁專欄



受中國拖累的香港信評危機

世界三大信用評級機構公布其對香港的評級及展望,其中標準普爾(Standard & Poors)仍自二○一○年維持在AAA級,評級展望為穩定;惠譽(Fitch)去年中給予AA+評級,評級展望為穩定;而穆迪(Moodys)給予的主權信貸評級為Aa1,但將展望由穩定調整為負面,是自一九九八年以來首次。

這次穆迪調降原因,政治、金融、經濟方面都有,主要是受中國影響,包括近年來中國干預香港事務的壓力,以及中國經濟前景黯淡。由於二○一七年特首選舉臨近,社會壓力增大,而中國的影響力隨時可能令香港失去部分獨立性的擔憂,影響其政策效率及信譽。中國經濟成長減弱,直接影響香港的經濟及金融市場表現。此外,房市調整及房價下跌也是潛在的不穩定因素。

一、二月中國工業和零售業表現弱於預期,需求低迷和產能過剩的問題持續對中國構成拖累,中國整體經濟仍相當黯淡。通常而言,受春節因素影響,一至二月數據會有大起大落,而今年只有大的回落。瑞穗證券近期報告亦指出,中國工業仍未見復甦。中國房地產市場雖然回暖,但主要集中在大城市。經濟學家表示,其他大部分城市仍深陷住房供應過剩困境,未有改善跡象。

香港今年一、二月住宅買賣件數接連創有紀錄以來新低。自政府二○一○年末起推出特別印花稅、買家印花稅、雙倍印花稅等需求管理措施以壓抑熾熱樓市後,因交易成本增加,住宅成交量持續下滑,今年前兩月更見嚴重。令房地產行業雪上加霜的原因包括:房屋供應增多、利率上升、香港經濟增速放緩,以及中國經濟減速的溢出效應等等。

自二○一三年開始,香港地產大亨李嘉誠旗下長江實業就持續在中國和香港脫手房地產,隨著美國升息,香港也隨之跟進,房地產和金融業都漸受打擊,今年可能是香港近幾年的低潮,包括中小型住宅和豪宅可能分別下修一○一五%

香港是世界性的金融中心,與新加坡相比,雖然同樣對中國依存性高,但香港還有政策面的考量,在二○一七年特首選舉前,香港恐難脫低迷的景氣。

 

 (本文已刊登於理財周刊第812)

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