總裁專欄



美元走強 日投報高 長期布局代替短線投資

國際貨幣基金(IMF)發布二○一六經濟預測,預計全球今年整體經濟成長率三.六%,將高於二○一五年的三.一%,已開發國家復甦情況將優於新興市場。展望今年,美國因為就業市場及房市好轉,已在十二月升息一碼告別零利率時代,歐、日等國持續降息以及加碼寬鬆,房地產仍將受到多數投資者青睞。

因為游資過多,房地產的穩定收益性將持續增加吸引力,全球重要城市如紐約、倫敦、東京、巴黎等仍將是未來一年跨國投資者的主要目標,今年將會看到一個更加注重穩定收益和資產管理的市場。

由於經濟動盪和地方政治事件可能造成短期影響,投資人將以長期投資代替短期進出,資本化率將在投資者決策中扮演更重要的角色。

美國經濟持續觸底反彈,住宅銷售量及價格皆上揚,新建築動工開始,就業成長持續穩定,股市創新高,受美國加息影響,美元走強,美國不動產將備受矚目。商業不動產的基本面逐步改善,價格也創新高。超過二五○萬美元的不動產近年價格大幅攀升,不過可能有已在峰值的風險。因此,小型物業與低端物業市場較適合在今年入手。目前美國主要都會中,僅有紐約及舊金山的辦公室空置率低於一○%,投資區域的租賃市場仍要多加留意。

由於安倍經濟及二○二○年東京奧運的期待,二○一五年流入日本投資不動產的資金顯著增加。由於日本匯率三年來跌幅逾四○%,負擔相對較輕,且外資進出相對容易,海外投資成長達六一%。東京都心地區大手町丸之內、銀座、新宿及涉谷等精華地段商辦投報率約在三%至四%,二線城市如京阪神、名古屋、金澤等依舊有五%以上水準。

在不確定的時期,投資者決策會較著重在基本面和趨勢,特別側重於人口增長和人口結構的變化、城市化以及消費支出模式的變化對房地產總體市場的影響。面對日益嚴峻的經濟環境,先進經濟體除美國外陷入長期低迷,新興市場國家差異擴大,地緣政治干擾因素多,長期穩定的投資才能確保資產價值。

 (本文已刊登於理財周刊第801)

總裁精選文章